一年增加了10家，北京CBD跨国公司地区总部达122家

在小红书开设(kāishè)钩织娃衣店的店主糖糖告诉记者，她近几个月都在给Labubu 手工钩织衣服，每件定价在70元上下，月销超过(chāoguò)300单(dān)，其中(qízhōng)海外订单接近一半。按此计算，她的兼职月营收超过2万元。

Labubu是泡泡玛特的(de)原创潮玩，糖糖说自己也没想到，这只露(zhǐlù)着九颗尖牙的“丑萌”小怪兽，“竟成为了我的‘衣食父母’。”

作为如今火爆全球的现象级单品，身价暴涨(bàozhǎng)、断货售罄以及(yǐjí)多地限购的Labubu，不仅让母公司泡泡玛特一季度海外收入同比增长接近5倍，股价“一飞冲天”，同时也让各种黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家和仿制厂商们分到(fēndào)了羹。这股 Labubu 热潮，犹如(yóurú)一场财富(cáifù)风暴，让众多参与者赚得盆满钵满。

从事教师职业(jiàoshīzhíyè)的(de)(de)晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始她就关注到了Labubu。“当时身边的人都说不好看，但我觉得它丑得可爱，很(hěn)个性、很反叛主流，带有一种笨拙、天真的丑萌感，毕竟生活也是不完美的，为什么要求一只玩偶也一定要完美呢？”

当时的(de)晓阳也没想到，这(zhè)只被许多人“嫌弃”的小东西能火成这样。愈演愈烈的抢购潮，让原本对Labubu无感的新玩家加入抢购大军，而晓阳这样手握(shǒuwò)众多Labubu的资深玩家，又开始(kāishǐ)追求各种稀有款和隐藏款。

“抽到稀有款或热门款，尤其是隐藏款，会超有好运的感觉。虽然Labubu本身没有复杂的剧情，但每个(měigè)角色都有名字和(hé)设定，我觉得增加了情感(qínggǎn)连接，所以还是想不停地去买新款(xīnkuǎn)，每个系列每个娃娃都想收集。”在晓阳看来，这些丑萌(chǒuméng)的小玩具不仅是收藏品，更是情感寄托、生活陪伴和压力释放的出口。

新玩家、资深玩家和跟风者集体入局，让Labubu迅速成为席卷(xíjuǎn)全球的“社交货币”，与此同时，这个“塑料(sùliào)茅台”的抢购难度也越来越大(dà)。

晓阳告诉记者，她之前的Labubu是在官方小程序和北京泡泡玛特乐园购买的，但火了以后(yǐhòu)这样常规的购买渠道基本买不到(mǎibúdào)了，“国内(guónèi)国外的线下店铺都是大排长龙，而且这个线下排队还是(háishì)建立(jiànlì)在前一天在线上(shàng)抢到购买资格的前提下，只有获得名额才能第二天到店排队取货。现在如果想要，基本上只能通过黄牛或者从其他‘粉牛’手中高价购买。”

黄牛们通过各种手段(shǒuduàn)大量囤积热门款式的(de) Labubu，然后利用市场的供需失衡(shīhéng)，以高价转卖给那些急切想要拥有的消费者。晓阳说，在 Labubu 新品发售时(shí)，常常能看到黄牛们早早地在店外排队，甚至雇人排队，只为抢购更(gèng)多的商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴国外扫货。他们将抢到的 Labubu 迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价，甚至有人把卖断(màiduàn)货的Labubu直接(zhíjiē)拿到门店旁的咖啡厅兜售。

记者查询发现，在二手交易平台上，Labubu 的价格已经涨了数倍(shùbèi)。原价 99 元(yuán)(yuán)的“心动马卡龙”系列(xìliè)盲盒，在某二手平台上普遍被炒到 200 元上下(shàngxià)，其中隐藏款式的标价更是高得离谱，最高达到了近千元。一些原价 499 元、599 元的款式，转手就能卖到 7000到8000元，溢价(yìjià)幅度惊人。而像 Vans 联名款，更是从 599 元飙至 1.2 万元，溢价超 20 倍 ，堪称“玩具比特(bǐtè)币”。

除了职业(zhíyè)黄牛，在二手市场中，一些资深玩家也(yě)凭借对 Labubu 的(de)深入了解和(hé)敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被晓阳等玩家称为“粉牛”。晓阳告诉记者，这些“粉牛”一般都建立了自己的潮玩社群，在社群中分享自己的收藏(shōucáng)经验和市场动态，同时也通过社群进行 Labubu 的交易。

近两个月一直从事Labubu代购生意(shēngyì)的张宁告诉记者，她和几个朋友为了抢到Labubu，使出了浑身解数，线上人手(rénshǒu)一个外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺款Labubu放到社群(shèqún)里，马上(mǎshàng)就被(bèi)大家高价疯抢，其中不乏海外的网友。除去运费和分成，利润相当可观，有时候一天就能赚一万多元。

小怪兽撬动的大生意，已有(yǐyǒu)仿品借机牟利

Labubu的爆火，也带动了周边产业的发展，在Z世代(shìdài)情感消费与饥饿营销的共同催化下(xià)，围绕这个“丑萌”小怪兽的生意已远超传统(chuántǒng)玩具范畴，形成了周边服务、衍生品开发、地下仿冒等各种各样的链条(liàntiáo)。

在各大(gèdà)电商平台，与Labubu相关的衍生品看得人眼花缭乱，印有 Labubu 图案或造型(zàoxíng)的服装(fúzhuāng)、帽子、围巾等产品应有尽有。在浙江义乌(yìwū)从事(cóngshì)服装生意的陈晨告诉记者，一件Labubu图案的 T 恤，价格(jiàgé)在100元到200元左右，比普通的T 恤有明显的溢价。“不管多冷门的商品，只要印上Labubu元素，就是流量密码。”

不仅仅是服装，Labubu相关衍生品还延伸到了家居、日用品(rìyòngpǐn)、手机(shǒujī)壳、配饰等领域，各种抱枕、地毯、杯子、餐具等产品都成为粉丝的(de)心头(xīntóu)好。张宁说，在她的几个社群里每天都有抢不到Labubu的粉丝晒各种周边产品。记者(jìzhě)在几大电商(diànshāng)平台看到，一个造型独特的Labubu手机壳，价格普遍在30至80元之间，每一款都有不错的销量。

与售卖周边商品有可能涉及(shèjí)侵权风险不同，娃衣、配饰(pèishì)等周边服务性产品凭借高性价比和快速迭代正在成为商家眼中的“安全牌”。

记者了解到，目前义乌有多个工厂(gōngchǎng)正在满负荷运转生产Labubu的娃衣，一家(yījiā)中小型工厂的日产量可达2至3万套娃衣，但产品(chǎnpǐn)依然供不应求。这些娃衣商家通过设计和制作各种精美的 Labubu 娃衣，满足了消费者对于个性化装扮 Labubu 的需求，同时也带来了可观的收入。一位(yīwèi)工厂老板向记者透露，五月份(wǔyuèfèn)仅靠(jǐnkào) 6 款娃衣他的工厂就创造了近千万元的销售额。

由于 Labubu 价格高企且常常处于缺货(quēhuò)状态，一些(yīxiē)不法商家也看到了其中的 “商机”，纷纷投身(tóushēn)仿冒产业(chǎnyè)。据一位业内人透露，目前一些工厂专门生产Labubu的仿冒品，这些仿冒品的成本价极低，可能仅需几块钱，但在市场上却能以较高的价格出售。

例如，有商家出售的Labubu 3.0系列高仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道，如微信朋友圈、一些小型电商平台或线下批发市场，将仿冒商品销往(xiāowǎng)全国各地甚至海外。尽管生产和销售仿冒产品(chǎnpǐn)面临法律(fǎlǜ)风险，但在利益(lìyì)的驱使(qūshǐ)下，仍有不少人铤而走险。

造富(zàofù)神话还是泡沫狂欢？

Labubu 的爆火如同一场财富飓风，席卷了潮玩及相关领域，让品牌方、二手市场(shìchǎng)参与者以及(yǐjí)周边产业从业者等不同群体(qúntǐ)都从中获得了巨大的经济利益。然而，在这股热潮背后，业内人士也提醒，应该看到诸如仿冒产业带来的侵权问题以及市场过热(guòrè)可能(kěnéng)引发的泡沫风险。

在晓阳等资深玩家看来，Labubu的(de)价格在二级市场被过度炒作，如“森林之王”隐藏款曾一周(yīzhōu)内从原价59元炒到28888元。这种(zhèzhǒng)价格上涨很大程度上是由人为操纵供给、渠道囤货等炒作行为导致，脱离了产品本身的价值，存在泡沫成分(chéngfèn)。当市场热度(rèdù)减退，这些被炒作起来的价格很难维持。

Labubu的(de)爆火是多种(duōzhǒng)因素共同作用的结果，这其中固然有独特的艺术性、限量发售策略(cèlüè)、明星效应以及切中了当代年轻人渴望陪伴的心理等因素，但也有“情绪消费”的带动，其金融化运作正在偏离Labubu的艺术初衷，可能(kěnéng)加剧市场泡沫。

有行业专家(zhuānjiā)表示，潮玩市场迭代速度快，Labubu产品热度的(de)可持续性存疑，早期潮玩SPACE MOLLY联名款也曾出现过类似Labubu的暴涨，但几个月后价格(jiàgé)就遭遇(zāoyù)暴跌。尽管泡泡玛特(mǎtè)通过主题乐园、动画短片等多元场景延长Labubu 的商业价值，但Labubu未来能否长期保持热度，不(bù)被新的潮玩IP取代，仍存在不确定性。一旦热度下降，其市场价值可能会大幅缩水。

此外，饥饿营销和过度溢价也正在挤出一些普通玩家，迫使他们(tāmen)部分(bùfèn)转向购买仿版。晓阳说，部分玩家购买Labubu是为了(wèile)满足收藏或社交需求，当正版因价格过高和购买困难无法满足这些需求时，他们可能会选择仿版来替代。虽然仿版质量可能不如(bùrú)正版，但外观相似，在一定程度上能满足玩家的(de)心理需求。

当 “年轻人的第一件理财产品” 逐渐演变为投机(tóujī)符号(fúhào)，如何持续注入文化内涵、避免IP价值空心化，将是Labubu能否从现象级爆款(bàokuǎn)进化为长青IP的关键考验。

(图片由受访者提供，应受访者要求，文中(wénzhōng)受访者姓名均为化名)

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